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2019公募另类投资 黄金和CTA价值突出

来源:每日经济新闻 发布时间:2019-01-05
摘要:每经记者 黄小聪 实习记者 王晗每经编辑 王可然每经编辑 祝裕 回望2018,A股市场缺少行情,债市信用风险不断释放,国际市场也并不太平。随着全球金融环境变化和投资收益波动加剧,公募基金开始积极涉足另类投资,拓展投资新收益,另类投资不再“另类”。

  每经记者 黄小聪 实习记者 王晗每经编辑 王可然    每经编辑 祝裕

  回望2018,A股市场缺少行情,债市信用风险不断释放,国际市场也并不太平。随着全球金融环境变化和投资收益波动加剧,公募基金开始积极涉足另类投资,拓展投资新收益,另类投资不再“另类”。

  那么,2019年公募另类投资市场将有哪些好的投资品种呢?对此,《每日经济新闻》记者采访了多位业内人士,他们对2019年的另类投资作出了相关预测。

  黄金避险价值凸显

  受制于美联储多次加息、美元指数强势上涨等因素,黄金在2018年表现较弱,跌幅为5%左右。进入2018年四季度以来,黄金出现了小幅反弹。

  2019年,黄金是否还能延续上涨势头?格上财富研究员张婷认为,黄金的机会成本为实际利率,近期由于美联储鸽派的表现,对于后期加息放缓存有预期,10年期国债实际利率下行,黄金价格上涨。12月份大概率加息,可能会对黄金稍有压制,但是到2019年3月的议息会议确定性信号出来之后,黄金可能会迎来趋势性上涨。另外,关注美联储的表态,一旦体现出更加确定性的加息节奏放缓情况,黄金可能提前上涨。

  招商基金国际业务部总监白海峰也建议2019年多关注黄金,对于具体的原因,他表示,“美国加息压力减少,同时避险需求依然强烈,因此明年是投资黄金的好时机。”

  “展望2019年,预期黄金的表现会好于今年,整体偏乐观。”盈米财富分析师雷昕坦言,“预计明年美国经济增速将放缓,美元指数可能走软,同时美联储加息预期也得到改善,加息节奏预期也会放缓。另外,随着全球政治经济格局不确定性因素加大,美股在经历长期牛市后逐步回落,市场避险情绪也不断高涨,黄金作为避险资产也会受到市场关注。这些均为黄金的发展带来机遇。尤其是明年下半年,如果美联储加息停止的话,对黄金的提振作用会很大。”

  CTA策略迎利好

  2018年A股市场深度调整,与股市相关性较低的CTA策略投资机会大增,另一方面,股指期货的放松也在释放积极信号。

  某数量化投资部基金经理表示,“2019年我比较看好的另类产品投资是CTA,CTA是比较独立的策略,有多有空,所以2018年没怎么受到熊市的影响,2019年如果A股行情同样不乐观的话,看好CTA的逻辑也不会错,另一方面,股指期货松绑也是很大一个利好,CTA这两年表现都很好,虽然因为股指期货相关政策限制规模都不大,但随着以后慢慢放开,规模肯定可以上升。”该公司另一名量化部基金经理也表示,股指期货的松绑肯定对CTA策略是利好的。假如2019年经济继续下行,CTA策略很可能会像2018年一样表现不错。

  雷昕也在采访中提及,看好2019年CTA策略发展前景。过去一段时间,由于市场容量不足,不少量化交易策略缺乏施展的空间,股指期货流动性增加、开仓限制放松后,将为这类基金带来更好的发展空间。手数的放开打开了相关策略的容量天花板,很多产品可以放心扩大规模了,保证金的下调提升了资金的使用效率,目前基差相对合理的状态下,只要现货和期货市场活跃度逐步提升,策略创造阿尔法的效果是值得期待的。

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