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2019金基推荐:做时间的朋友 选出正确风险偏好的基金

来源:每日经济新闻 发布时间:2019-01-05
摘要:每经记者 聂虹每经编辑 杨军 2018年,以固收类资产作为主要配置的投资人踩准了债券牛市的节奏,大多取得了不错的收益,但债券隐含的风险却也不容忽视。截至2018年12月21日,债券违约金额已经超过1100亿元,创下历史新高。于是,有投资者遭遇了债基一天亏10

  每经记者 聂虹    每经编辑 杨军    

  2018年,以固收类资产作为主要配置的投资人踩准了债券牛市的节奏,大多取得了不错的收益,但债券隐含的风险却也不容忽视。截至2018年12月21日,债券违约金额已经超过1100亿元,创下历史新高。于是,有投资者遭遇了债基一天亏10%,一年净值跌30%甚至被腰斩的情况。看着收益不断下跌甚至基金清盘,投资者欲哭无泪,说好的中低风险呢?

  债基虽然被视为“中低风险”产品推荐给相应风险偏好的投资者,但一旦踩雷其杀伤力堪比表现不佳的分级,这也从另一个方面指出基金选择的重要性。时间即将进入2019年,来年基金投资怎么选?中长期回报、规模大小、是否为机构定制……这些都是需要考虑的因素。下列公募基金产品均成立至少5年以上,综合考虑了业绩、规模和管理人实力,选出了中长期业绩相对优秀、规模5亿元以上的中低风险型产品并且提示了风险点,大家做功课的时候也可以考虑这些因素。注意,文章仅供参考,不构成任何投资建议。

  招商产业

  招商产业成立于2012年3月,投资目标是在严格控制投资风险并保持资产流动性的基础上,通过对产业债积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳定增值。基金以“产业”投资为标签,其固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%,产业债的投资比例不低于固定收益类资产的80%,股票、权证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%。其中所谓的产业债指的是指公司债、企业债、短期融资券、可转换债券及可分离转债、中期票据、资产支持证券等除国债、中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具,但不包括城投债。

  Wind数据显示,截至2018年12月21日,招商产业债基最近三年的收益是17.21%,在同类141只基金中排名第三,最近五年的投资收益是57.97%,在同类的115只基金中排名16位。中长期业绩优良的同时,短期表现也可圈可点。数据显示,2018年该基金年内收益为8.48%,在同类的154只基金中排名第10位。凭借良好的业绩表现,招商产业获得了市场的认可,2016年获得多项三年期债基类奖项,2017年获得多项五年期债基类奖项。

  成立至今,有四位基金经理单独或共同管理过招商产业。现任基金经理马龙自2015年4月起任职至今,任职回报为26.52%。当前在管基金9只,以纯债基金和一级债基为主,在管基金总规模达330.45亿元。

  值得注意的是,该基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股申购或增发新股,也可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离转债而产生的权证等权益类品种,因此基金业绩也可能在一定程度受到股市影响。截至2018年三季报,基金前十大重仓债基中虽然有可转债的身影,但整体占比仅有2.51%。目前招商产业处于开放赎回,限制大额申购状态,限制申购金额上限为1万元。

  博时信用债券

  博时信用债券成立至今已有近10年时间,以“中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”为业绩比较基准,投资目标是在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。值得注意的是,虽然是债券型基金,但其投资标的却不只是债券,还可以参与一级市场新股申购,以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券。从2018年三季报披露的数据看,该基金产品投资的股票市值占基金总资产的15.64%。

  该基金长期业绩亮眼,截至2018年12月21日成立以来收益145.58%,最近5年来业绩为124.62%,在成立时间达5年以上的500余只基金中名列前三甲,短期回报稳定,常年位于前1/4梯队,近一年期、近三年期回报均收正。凭借出色的业绩,该产品获得了不少三年期、五年期的固定收益奖项。

  基金经理过钧2005年加入博时基金,现为博时基金董事总经理兼固定收益总部公募基金组投资总监。值得注意的是,博时信用债券成立至今未曾更换增减过管理人。在基金经理变动频率越来越高的大环境中,过钧独自管理该基金近十年实属难得。Wind资料显示,目前,过钧在任管理的基金总共7只,在任基金总规模为30.07亿元。除博时信用债券外,还有另外3只固收类产品在其任职期间获得市场颁发的一年期或三年期奖项。

  博时信用债券的投资者结构较为均衡,2018年中报数据显示,机构投资者和个人投资者持有占总份额的比例分别是54.04%和45.96%。整体而言,投资者结构稳定均衡,这减少了大额赎回导致基金净值异动的可能性。同时,截至三季度末,基金规模在8.2亿元左右,在市场清盘基金数量不断攀升的情况下,免除了因规模过小而出现引发清盘的忧虑。

  作为一只可参与股票投资且股票仓位常年在15%以上的债基,其净值除了受到债券市场行情影响,股票市场的走势同样有影响。数据显示,该基金今年以来赚得3.61%的收益,在442只同类基金中排名110位。基于股市的波动性,未来基金业绩表现如何值得关注。

  大摩纯债稳定增利

  大摩纯债稳定增利是摩根士丹利华鑫基金旗下一只18个月定开放型的中长期纯债型基金产品。基金的投资目标是追求超过当期业绩比较基准的投资收益,力争基金资产的长期、稳健、持续增值。基金只参与有良好流动性的固收类金融资产的投资,既不会参与一级市场新股申购或增发新股,也不参与可转换债券投资或直接参与股票、权证等权益类资产。

  从中长期的角度来看,大摩纯债稳定增利业绩稳定且排名居前。Wind数据显示,截至2018年12月21日,基金近三年和近五年的回报分别为19.24%和54.21%,同类型基金排名中也位居前十,中长期表现稳健。基于其纯债属性,在长期收益上或许没有一级债基或者二级债基亮眼,但期间波动性也相对较小,注重投资体验厌恶股市波动只想投纯债的投资人可考虑。Wind给予的3年期和5年期市场综合评级均为五星。

  现任基金经理李轶2005年加入摩根斯坦利华鑫,从事固定收益研究时间超过10年,2008年开始担任基金经理,管理的第一只基金为货基,2012年起开始管理债券基金。目前在任管理的基金一共3只,2只中长期纯债基金,一只二级债基,在任基金总规模达27.19亿元。值得说明的是,大摩纯债稳定增利5年多来均由李轶独自管理,期间不曾有基金经理变更,期间任职回报为56%。

  大摩纯债稳定增利是一只散户钟爱的定开纯债基金。在2017年间,基金份额持有户数一度达到2.16万户,个人投资者占比为96.98%。2018年上半年,个人投资者数量虽然有所流失,但个人投资者占比仍然超过85%。中报数据显示,截至2018年6月30日,机构投资者和个人投资者持有占总份额的比例为14.37%和85.63%。